Tutorials Futures Trading Guide Geschrieben von National Futures Association Auch wenn Sie sich entscheiden sollten, an Futures-Handel in einer Weise, die nicht mit der täglichen Handelsentscheidungen (wie ein verwaltetes Konto oder Rohstoff-Pool) zu beteiligen, ist es dennoch nützlich Zu verstehen, die Dollar und Cent von, wie Futures-Trading Gewinne und Verluste realisiert werden. Wenn Sie beabsichtigen, Ihr eigenes Konto zu handeln, ist ein solches Verständnis unerlässlich. Dutzende verschiedener Strategien und Variationen von Strategien werden von Futures-Händlern bei der Suche nach spekulativen Gewinnen eingesetzt. Hier ist eine kurze Beschreibung und Illustration von mehreren grundlegenden Strategien. Kaufen (Going Long), um von einer erwarteten Preiserhöhung zu profitieren Jemand, der den Preis einer bestimmten Ware oder eines Artikels erwartet, um über einen bestimmten Zeitraum zu steigen, kann versuchen, durch den Kauf von Futures-Kontrakten zu profitieren. Bei richtiger Vorhersage der Richtung und des Zeitpunkts der Preisänderung kann der Futures-Kontrakt später zum höheren Preis verkauft werden, wodurch ein Gewinn erzielt wird. Wenn der Preis sinkt und nicht steigt, wird der Handel zu einem Verlust führen. Wegen der Hebelwirkung kann der Gewinn oder Verlust größer als die ursprüngliche Marginzahlung sein. Nehmen wir zum Beispiel an, dass der Juli-Sojabohnen-Futures-Kontrakt derzeit bei 6,00 pro Scheffel notiert wird und in den kommenden Monaten erwarten Sie, dass der Preis steigt. Sie entscheiden, die erforderliche Anfangsspanne von 1.000 zu hinterlegen und kaufen einen Juli-Sojabohnen-Futures-Vertrag. Weiterhin davon ausgehen, dass bis April der Juli Sojabohnen-Futures-Preis auf 6,40 gestiegen ist, und Sie entscheiden, Ihren Gewinn durch den Verkauf zu nehmen. Da jeder Vertrag für 5.000 Scheffel ist, würde Ihr 40-Cent ein Scheffel Gewinn 5.000 Scheffel x 40cent oder 2.000 weniger Transaktionskosten. Angenommen, dass, anstatt auf 6,40 zu steigen, der Juli-Sojabohnen-Futures-Preis auf 5,60 gesunken war und dass, um die Möglichkeit eines weiteren Verlustes zu vermeiden, Sie den Vertrag zu diesem Preis zu verkaufen. Auf 5.000 Scheffel würde Ihr 40-Cent ein Scheffel Verlust auf 2.000 plus Transaktionskosten kommen. Beachten Sie, dass der Verlust in diesem Beispiel Ihre 1.000 Einzahlungen überschritten hat. Ihr Broker würde dann fordern Sie, wie nötig, für zusätzliche Mittel, um den Verlust zu decken. Wenn Sie die Position nicht verrechnet haben und der Sojabohnungsvertrag in Ihrem Konto offen war, würde Ihr Broker Sie bitten, mehr Margin-Fonds auf Ihr Konto einzahlen, um die erwarteten Verluste, die zum Abrechnungspreis gekennzeichnet sind, zu decken. Selling (Going Short), um von einem erwarteten Preisrückgang Profit zu profitieren Der einzige Weg, der von einer erwarteten Preisverringerung profitiert, unterscheidet sich von dem, was von einer erwarteten Preiserhöhung abhängt, ist die Abfolge der Trades. Statt der ersten Kauf eines Futures-Kontrakt, verkaufen Sie zuerst einen Futures-Vertrag. Wenn, wie erwartet, der Preis sinkt, kann ein Gewinn durch den späteren Kauf eines ausgleichenden Futures-Kontraktes zum niedrigeren Preis realisiert werden. Der Gewinn pro Einheit wird der Betrag sein, um den der Kaufpreis unter dem früheren Verkaufspreis liegt. Nehmen Sie zum Beispiel an, dass im Januar Ihre Forschung oder andere verfügbare Informationen einen wahrscheinlichen Rückgang der Viehpreise in den nächsten Monaten anzeigen. In der Hoffnung zu profitieren, hinterlegen Sie eine erste Marge von 700 und verkaufen ein April leben Vieh Futures-Vertrag zu einem Preis von, sagen wir, 85cent ein Pfund. Jeder Vertrag ist für 40.000 Pfund, was bedeutet, jede 1 Cent pro Pfund Änderung im Preis erhöhen oder verringern den Wert des Futures-Kontrakts um 400. Wenn bis März, der Preis auf 80 Cent pro Pfund sinkt, kann ein ausgleichender Futures-Vertrag gekauft werden 5cent ein Pfund unter dem ursprünglichen Verkaufspreis. Auf dem 40.000-Pfund-Vertrag, das ist ein Gewinn von 5cent x 40.000 Pfund. Oder 2.000 weniger Transaktionskosten. Angenommen, Sie waren falsch. Statt zu senken, wird der April leben Rinder Futures-Preis auf 90cent ein Pfund durch die Zeit im März, wenn Sie schließlich Ihre Short-Futures-Position durch einen säumigen Kauf zu liquidieren. Das Ergebnis wäre wie oben gezeigt. In diesem Beispiel führte der Verlust von 5 Cent pro Pfund auf die künftige Transaktion zu einem Totalverlust der 2.000 plus Transaktionskosten. Während die meisten spekulativen Futures-Transaktionen einen einfachen Kauf von Futures-Kontrakten beinhalten, um von einer erwarteten Preiserhöhung - oder einem ebenso einfachen Verkauf, um von einer erwarteten Preisverringerung profitieren - zu profitieren, gibt es zahlreiche andere mögliche Strategien. Spreads sind ein Beispiel. Eine Ausbreitung, zumindest in ihrer einfachsten Form, beinhaltet den Kauf eines Futures-Kontrakts und den Verkauf eines anderen Futures-Kontrakts. Ziel ist es, von einer erwarteten Änderung des Verhältnisses zwischen dem Kaufpreis des einen und dem Verkaufspreis des anderen zu profitieren. Als Beispiel nehmen wir an, dass der März CBOT Mini-Weizen-Futures-Preis derzeit 3.50 ein Scheffel ist und der Mai CBOT Mini-Weizen-Futures-Preis ist derzeit 3.55 ein Scheffel, ein Unterschied von 5cent. Ihre Analyse der Marktbedingungen deutet darauf hin, dass sich die Preisdifferenz zwischen den beiden Verträgen in den nächsten Monaten um mehr als 5 Prozent erweitern wird. Um Gewinn zu erzielen, wenn Sie recht haben, könnten Sie den March-Futures-Kontrakt (den niedrigeren Pricing-Vertrag) verkaufen und den May-Futures-Kontrakt kaufen (der höhere Preis). Angenommen, Zeit und Ereignisse beweisen Sie Recht und dass, bis Februar, der März-Futures-Preis auf 3,60 gestiegen ist und Mai Futures-Preis 3,75 ist, ein Unterschied von 15cent. Durch die Liquidierung beider Verträge zu diesem Zeitpunkt können Sie einen Nettogewinn von 10cent ein Scheffel realisieren. Da jeder Kontrakt 1.000 Scheffel beträgt, beträgt der Gesamtgewinn 100. Hätte die Ausbreitung (die Preisdifferenz) um 10 Cent einen Scheffel verengt und nicht um 10 Cent einen Scheffel verbreitert, hätten die eben dargestellten Transaktionen zu einem Verlust von 100 geführt Potenzial eines Teils der Spanne zur Absicherung gegen Kursverluste im anderen Geschäftsbereich und weil Gewinne und Verluste nur aufgrund einer Änderung der Preisdifferenz und nicht als Folge einer Änderung des Gesamtniveaus der Futurespreise auftreten, Spreads werden oft als konservativer und weniger riskant als mit einer endgültigen langen oder kurzen Futures-Position. Im Allgemeinen kann dies der Fall sein. Es sollte jedoch anerkannt werden, dass der Verlust aus einem Spread so groß sein kann wie oder sogar größer als derjenige, der bei einer offenen Futures-Position entsteht. Eine nachteilige Ausweitung oder Verengung des Spread während eines bestimmten Zeitraums kann die Veränderung des Gesamtniveaus der Futures-Preise übersteigen, und es ist möglich, Verluste auf beiden Futures-Kontrakten (dh auf beiden Streckenbeinen) . Praktisch unbegrenzte Anzahl und Arten von Spread-Möglichkeiten gibt es, wie viele andere, noch komplexer Futures-Trading-Strategien. Diese gehen jedoch über den Rahmen einer Einführungsbroschüre hinaus und sollten nur von jemandem in Betracht gezogen werden, der die Risiko-Belohnungsarithmetik vollständig versteht. Stop Orders Eine Stop-Order ist eine Bestellung mit Ihrem Broker zu kaufen oder zu verkaufen, einen bestimmten Futures-Vertrag, wenn und wenn der Preis ein bestimmtes Niveau erreicht. Stop-Bestellungen werden oft von Futures-Händler in dem Bemühen, den Betrag, den sie verlieren könnte, wenn der Futures-Preis bewegt sich gegen ihre Position zu begrenzen. Wenn Sie beispielsweise einen Rohöl-Futures-Kontrakt auf 61 Barrel erwerben und Ihren Verlust auf 1 Barrel festlegen möchten, können Sie einen Stop-Auftrag einreichen, um einen Aufrechnungsvertrag zu verkaufen, wenn der Kurs auf 60 Barrel fallen sollte. Wenn und wenn der Markt den Preis erreicht, den Sie angeben, wird ein Stoppauftrag ein Auftrag, um den gewünschten Handel auszuführen. Es kann jedoch keine Garantie gegeben werden, dass es unter allen Marktbedingungen möglich ist, die Bestellung zum angegebenen Preis auszuführen. In einem aktiven, volatilen Markt kann der Marktpreis so schnell zurückgehen (oder steigen), dass es keine Möglichkeit gibt, Ihre Position zum festgelegten Stopppreis zu liquidieren. Es ist wichtig, jeden Austausch Regeln und Vorschriften über die Art der Aufträge zugelassen und die Nuancen der einzelnen verstehen. Für den Fall, dass die Preise in einem Markt, der ein maximales Tageslimit ausnutzt, gestiegen oder gefallen sind und derzeit kein Handel mit dem ldquolock limitrdquo-Markt stattfindet, ist es möglicherweise nicht möglich, Ihre Bestellung um jeden Preis auszuführen. Darüber hinaus, obwohl es selten passiert, ist es möglich, dass Märkte können Sperr-Limit für mehr als einen Tag, was zu erheblichen Verluste für Futures-Händler, die es unmöglich finden können, verlieren verlieren Futures-Positionen. Vorbehaltlich der Beschränkungen, die gerade diskutiert werden, können Stop-Orders dennoch ein nützliches Werkzeug für den Futures-Trader sein, der versucht, seine Verluste zu begrenzen. Neben der Bereitstellung einer Möglichkeit, Verluste zu begrenzen, können Stop-Aufträge auch verwendet werden, um Gewinne zu schützen. Zum Beispiel, wenn Sie Rohöl-Futures bei 61 pro Barrel gekauft haben und der Preis jetzt bei 64 pro Barrel ist, möchten Sie vielleicht einen Stop-Auftrag zu verkaufen, wenn und wenn der Preis auf 63. Dies (wieder vorbehaltlich der beschriebenen Einschränkungen von Stop-Orders) könnte 2 Ihrer bestehenden 3 Gewinn zu schützen, während immer noch Ihre Position von einer anhaltenden Preissteigerung profitieren. Der Einfachheit halber berücksichtigen Beispiele Provisionen und andere Transaktionskosten nicht. Diese Kosten sind jedoch wichtig, und Sie sollten sicher sein, dass Sie sie vollständig zu verstehen. Trading Gold und Silber Futures-Kontrakte Wenn Sie für eine Absicherung gegen Inflation, ein spekulatives Spiel, eine alternative Anlageklasse oder eine kommerzielle Absicherung, Gold-und Silber-Futures suchen Verträge können eine tragfähige Möglichkeit, um Ihre Bedürfnisse zu erfüllen. In diesem Artikel, auch die Grundlagen der Gold-und Silber-Futures-Kontrakte und wie sie gehandelt werden. Aber vorgewarnt werden: Der Handel auf diesem Markt beinhaltet erhebliche Risiken, und Investoren könnten mehr verlieren, als sie ursprünglich investiert haben. Anleitung. Futures-Grundlagen Was sind Edelmetall-Futures-Kontrakte Ein Edelmetall-Futures-Kontrakt ist eine rechtsverbindliche Vereinbarung für die Lieferung von Gold oder Silber in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis. Die Kontrakte werden durch eine Terminbörse in Bezug auf Menge, Qualität, Zeitpunkt und Ort der Lieferung standardisiert. Nur der Preis ist variabel. (Für weitere Erkenntnisse siehe die Futures Fundamentals Tutorial.) Hedgers verwenden diese Verträge als eine Möglichkeit, ihr Preisrisiko auf einen erwarteten Kauf oder Verkauf des physischen Metalls zu verwalten. Sie bieten auch Spekulanten die Möglichkeit, ohne physische Unterstützung an den Märkten teilzunehmen. Es gibt zwei verschiedene Positionen, die getroffen werden können: Eine lange (Kauf-) Position ist eine Verpflichtung zur Annahme der Lieferung des physischen Metalls, während eine kurze (Verkaufs-) Position die Verpflichtung zur Lieferung ist. Die überwiegende Mehrheit der Futures-Kontrakte wird vor dem Liefertermin ausgeglichen. Dies geschieht beispielsweise dann, wenn ein Investor mit einer Long-Position eine Short-Position in demselben Kontrakt initiiert, wodurch die ursprüngliche Long-Position wirksam beseitigt wird. Vorteile von Futures-Kontrakten Weil sie an zentralen Börsen handeln. Handel Futures-Kontrakte bietet mehr finanzielle Hebelwirkung. Flexibilität und finanzielle Integrität als der Handel der Rohstoffe selbst. (Für die damit zusammenhängende Lektüre, check out Rohstoffe: The Portfolio Hedge.) Finanzielle Hebelwirkung ist die Fähigkeit zu handeln und zu verwalten ein Produkt mit hohem Marktwert mit einem Bruchteil des Gesamtwertes. Trading Futures-Kontrakte werden mit Performance-Marge durchgeführt. Es erfordert erheblich weniger Kapital als der physische Markt. Der Hebel bietet Spekulanten ein höheres Risiko höhere Rendite Investitionen. (Für verwandte Themen siehe The Leverage Cliff: Beobachten Sie Ihren Schritt.) Zum Beispiel, ein Futures-Kontrakt für Gold kontrolliert 100 Feinunzen. Oder einen Ziegelstein aus Gold. Der Dollar-Wert dieses Vertrages ist das 100-fache des Marktpreises für eine Unze Gold. Wenn der Markt mit 600 pro Unze handelt, beträgt der Wert des Vertrages 60.000 (600 x 100 Unzen). Basierend auf den Regeln für die Tauschmargin beträgt die zur Kontrolle eines Kontrakts erforderliche Marge nur 4.050. So für 4.050, kann man 60.000 Wert von Gold zu kontrollieren. Als Investor haben Sie damit die Möglichkeit, 1 zur Kontrolle von etwa 15 einzusetzen. In den Futures-Märkten ist es ebenso einfach, eine Short-Position als Long-Position einzuleiten, was den Teilnehmern ein Höchstmaß an Flexibilität bietet. Diese Flexibilität bietet Hedger mit einer Fähigkeit, ihre physischen Positionen zu schützen und für Spekulanten, um Positionen auf der Grundlage der Markterwartungen zu nehmen. (Für verwandte Themen siehe Was ist der Unterschied zwischen einem Hedger und einem Spekulanten) Die Börsen, in denen Gold-Silber-Futures gehandelt werden, bieten den Teilnehmern keine Kontrahentenrisiken, die durch den Austausch Clearing-Dienstleistungen gewährleistet ist. Der Austausch fungiert als Käufer für jeden Verkäufer und umgekehrt, die Verringerung des Risikos sollte entweder Partei Verzug auf seine Verantwortung. Futures-Kontraktspezifikationen Es gibt einige verschiedene Goldkontrakte, die an US-Börsen gehandelt werden: Einer bei COMEX und zwei bei eCBOT. Es gibt einen 100-Feinunze-Vertrag, der an beiden Börsen gehandelt wird, und einen Mini-Vertrag (33,2 Feinunzen), der nur am eCBOT gehandelt wird. Silber hat auch zwei Verträge, die am eCBOT und an der COMEX handeln. Der große Vertrag ist für 5.000 Unzen, die an beiden Börsen gehandelt wird, während die eCBOT hat einen Mini für 1.000 Unzen. Gold Futures Gold wird in Dollar und Cent pro Unze gehandelt. Zum Beispiel, wenn Gold mit 600 pro Unze handelt, hat der Vertrag einen Wert von 60.000 (600 x 100 Unzen). Ein Trader, der 600 ist und bei 610 verkauft, macht 1000 (610 600 10 Gewinn, 10 x 100 Unzen 1.000). Umgekehrt wird ein Trader, der lange bei 600 und verkauft bei 590 wird 1.000 verlieren. Der Mindestpreis Bewegung oder Tick-Größe beträgt 10 Cent. Der Markt kann ein breites Spektrum haben, aber es muss in Schritten von mindestens 10 Cent bewegen. Sowohl der eCBOT als auch der COMEX spezifizieren die Lieferung in die New Yorker Gewölbe. Diese Gewölbe unterliegen Änderungen durch den Austausch. Die aktivsten gehandelten Monate (nach Volumen und offenen Zinsen) sind Februar, April, Juni, August, Oktober und Dezember. Um einen geordneten Markt zu halten. Die Börsen setzen Positionsgrenzen. Ein Positionslimit ist die maximale Anzahl von Verträgen, die ein einzelner Teilnehmer halten kann. Für Hecken und Spekulanten gibt es unterschiedliche Positionsgrenzen. Silber Futures Silber wird in Dollar und Cent pro Unze wie Gold gehandelt. Zum Beispiel, wenn Silber mit 10 pro Unze handelt, hat der große Vertrag einen Wert von 50.000 (5.000 Unzen x 10 pro Unze), während der Mini wäre 10.000 (1.000 Unzen x 10 pro Unze). Die Tick-Größe beträgt 0,001 pro Unze, was 5 pro Großauftrag und 1 für den Mini-Vertrag entspricht. Der Markt darf nicht in einem kleineren Schritt zu handeln, aber es kann größere Multiples, wie Pennies handeln. Wie Gold, die Lieferbedingungen für beide Börsen spezifizieren Gewölbe in New York. Die aktivsten Monate für die Lieferung (nach Volumen und offenen Interessen) sind März, Mai, Juli, September und Dezember. Silber, wie Gold, hat auch Positionsgrenzen gesetzt durch den Austausch. Hedger und Spekulatoren im Futures-Markt Die primäre Funktion eines Futures-Marktes ist es, einen zentralen Marktplatz für diejenigen zu schaffen, die ein Interesse am Kauf oder Verkauf von physischen Rohstoffen irgendwann in der Zukunft haben. Der Metall-Futures-Markt hilft Hedgern, das Risiko im Zusammenhang mit ungünstigen Kursbewegungen im Kassamarkt zu reduzieren. Beispiele für Hedger sind Bankgewölbe, Minen, Hersteller und Juweliere. (Für weitere Erkenntnisse, siehe Anfänger Guide To Hedging.) Hecken nehmen eine Position auf dem Markt, die das Gegenteil ihrer physischen Position ist. Aufgrund der Preiskorrelation zwischen Futures und dem Spotmarkt. Kann ein Gewinn in einem Markt die Verluste in dem anderen ausgleichen. Zum Beispiel, ein Juwelier, der ängstlich ist, dass sie höhere Preise für Gold oder Silber zahlen würde dann einen Vertrag kaufen, um einen garantierten Preis zu sperren. Wenn der Marktpreis für Gold Silber steigt, muss sie höhere Preise für Gold Silber bezahlen. Jedoch, weil der Juwelier eine lange Position in den Futures-Märkten nahm, hätte sie Geld auf den Futures-Vertrag, die den Anstieg der Kosten für den Kauf des Goldes Silber ausgleichen würde. Wenn der Bargeldpreis für Goldsilber und die Futurespreise beide sanken, würde die Hecke an ihren Futures-Positionen verlieren, aber weniger zahlen, wenn sie ihr Goldsilber im Kassamarkt kaufen. Anders als Hecken haben die Spekulanten kein Interesse an der Abnahme, sondern versuchen, durch die Annahme des Marktrisikos zu profitieren. Spekulanten umfassen einzelne Investoren, Hedgefonds oder Rohstoffhandelsberater. Spekulatoren kommen in allen Formen und Größen und können auf dem Markt für verschiedene Zeiträume sein. Diejenigen, die in und aus dem Markt häufig in einer Sitzung sind genannt Scalper. Ein Tageshändler hält eine Position für länger als ein Scalper, aber normalerweise nicht über Nacht. Eine Position Trader gilt für mehrere Sitzungen. Alle Spekulanten müssen sich bewusst sein, dass, wenn sich ein Markt in die entgegengesetzte Richtung bewegt, die Position zu Verlusten führen kann. (Grundsätzlich und Scalping: Kleine schnelle Gewinne können addieren.) Die untere Linie Ob Sie ein Hedger oder ein Spekulant sind, denken Sie daran, dass der Handel mit erheblichen Risiken verbunden ist und nicht Geeignet für alle. Obwohl es erhebliche Gewinne für diejenigen, die in den Handel Futures auf Gold und Silber beteiligt sein können, denken Sie daran, dass Futures-Handel am besten ist, um Händler, die das Know-how benötigt, um in diesen Märkten erfolgreich zu sein.
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